投資台積電VS定存比較(迷思)

今天看到報章雜誌上說台積電2008年第一季獲利(首季每股稅後盈餘1.1元)
(資料來源:http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080430/3/xi70.html)
一些外資分析師看好台積電毛利佳，紛紛調高台積電的目標價，有的到68有的到77
(資料來源:http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080430/1/xj7e.html)
然而這邊，我卻有個迷思的地方
第一：根據資料顯示，台積電到2007年第四季為止，他的淨值約為19.03元，然而以今天2008年4月30日的收盤價66.7元來看，超過了三倍，即使加上2008年第一季的1.1元，也不過20.13元
過去五年的獲利如下:
96年每股純益4.14元
95年 4.93元
94年 3.79元
93年 3.97元
92年 2.33元
(資料來源：http://tw.stock.yahoo.com/d/s/company_2330.html)


第二：晶元代工是一個成熟的市場，不像面板等產業快速成長，晶元代工的快速成長期已經過
是個較穩定的市場
第三：
再來，剛剛我查了一下台灣銀行今天的利率來看，其中以三年的定存為最高
定期存款 3年 一般 日期:097.04.01 固定2.765 機動:2.705

我將上面三個項目拿來比較分析一下
首先以台積電3月31日的股價約61.5減去他的淨值20.13
61.5 - 20.13 = 相差約41.37元 ，也就是台積電的股價遠遠超過淨值41.37元
我們再推算過去五年平均年獲利 (4.14元+ 4.93元 + 3.79元 + 3.97元 + 2.33元 )/5 = 3.832元
假設未來的日子裡，它每年很穩定的獲利 3.832元 ，那麼他要經過 41.37元/3.832 = 約10.8(10.7959)年
他的淨值才會與第一季底的股價相等

迷思一，對一個高度成熟的產業，要連續10.8年穩定的獲利，而且確保不會有其它的競爭者殺價競爭，以及高通貨膨脹下，物價的上升，真的那麼容易嗎? 而且達到這個標準，股價才跟淨值相同

迷思二，假設上述的條件來看，我們以三月底的台積電股價投入61500元買一張台積電，10.8年後，他的淨值將與現在股價相同

但我們同時以61500元定存，以年利率2.7來計算，經過了十年的複利，可以得到80274元
如果不考慮股價的因素，而是以當時的價值(淨值)來看
定存 遠遠高出18774元 (80274-61500 =18774)

因此，我開始迷思，台積電真的有那麼好嗎?
根據上面的假設資料來看，至少在未來十年內，投資台積電跟放入定存做比較，定期看似比較高
二來，科技的變遷，十年那麼長的時間，也許新的科技發展會取代晶元的位置，這也是個變數
三來，在高通貨膨脹下，物價一直上升，生產的成本一直上升，但未必能轉嫁出去
加上高通貨膨脹下，各國為了控制通貨澎脹，利率有上調的空間

因此，投資台積電與放銀行定存，你們覺得哪個比較好呢?